Диана Алибаева пришла в венчурные инвестиции относительно недавно, но она уверена: начинать никогда не поздно, если отрасль тебе действительно интересна и понятна. В ее портфеле находятся такие быстрорастущие стартапы, как CodiPlay, Jaryq Academy, Job Escape, Garderob и Repetino. Диана Алибаева стала героиней рубрики ER10 Media «О ВЕНЧУРЕ» и рассказала, каких принципов придерживается в инвестировании.
О ВЕНЧУРЕ — рубрика, раскрывающая образ мыслей и работы казахстанских венчурных инвесторов. Она показывает, чем они руководствуются при выборе стартапов, и делится историями о вызовах и препятствиях, через которые им пришлось пройти.
Прокладывая путь инвестора
— Какой у вас бэкграунд?
— Работала бухгалтером, потом финансовым директором, аудитором в консалтинговой компании. Но так как я — семейный человек: муж, дети, то карьеру в классическом понимании я не строила. Пожалуй, у меня просто не было на это времени. Может быть, именно поэтому я и пришла к инвестированию — для меня это оказалось способом применить свои знания и при этом оставаться свободной в плане времени.
— Вы сейчас работаете в команде инвесторов?
— Я выступаю и как частный инвестор, и как LP-партнер White Hill Capital и «Тұмар Инвест». Именно «Тұмар Инвест» стала первой компанией, где я начала свой путь в инвестировании.
— Как именно начался ваш путь в инвестициях?
— Я начинала свой путь с классических инвестиций, примерно в 2012–2013 годах. Сначала зашла на фондовый рынок с BCC Invest, а когда на казахстанском рынке появился Freedom Finance, и я перешла к ним.
— Какой у вас был первый инвестиционный опыт?
— Первый опыт инвестиций в акции был минусовым, но, к счастью, это меня не остановило. Я продолжила вкладываться, но теперь стала рассматривать не только казахстанские компании, но и американские. И даже китайские. Постепенно мне удалось сформировать портфель, который со временем дал возможность инвестировать дальше — уже в казахстанские стартапы.
— Вы учились параллельно тому, как начали инвестировать, или у вас был какой-то советник?
— У меня высшее экономическое образование, также я читала книги «Инвестирование для чайников» Тайсона, «Переиграть Уолл-стрит» Линча. Еще я узнавала индустрию через людей.
Вообще все в моей жизни всегда приходило ко мне через людей. Так, через контакты и взаимодействие с теми, кто уже был в сфере венчурных инвестиций, я начала больше узнавать и погружаться в тему.
— А почему вы решили в какой-то момент перейти в венчурные инвестиции?
— В какой-то момент мне стало тесно в классических инструментах. Они дают предсказуемость, но почти не дают ощущения участия в создании будущего. Венчурные инвестиции, наоборот, позволили быть ближе к продукту, людям и идеям, которые реально меняют рынок и жизнь.
При этом я не могу сказать, что полностью в них перешла — по-прежнему инвестирую в акции и облигации через Freedom Finance. Просто мне не хотелось ограничиваться чем-то одним. Когда я познакомилась с казахстанскими стартапами и узнала, как сильно развивается у нас это направление, мне захотелось быть участником, а не зрителем. Тем более когда есть поддержка и экспертное мнение других венчурных инвесторов, которые уже обладают большим опытом.
— Каким был ваш первый опыт венчурного инвестирования?
— Моя первая венчурная инвестиция была в образовательный проект, который помогает детям готовиться к ЕНТ. Именно это дало мне ощущение, что инвестиции могут создавать реальную ценность для общества, а не только приносить финансовый результат.
— Есть ли у вас метод, по которому вы определяете, во что можно вкладываться?
— У меня нет строгой формулы, но есть чувство качества. Я смотрю на команду и их миссию, на продукт и его потенциал роста, и на то, как проект меняет жизнь людей. Если все это совпадает — я готова идти дальше.
В моем инвестиционном портфеле находятся проекты на стыке бизнеса и смысла. Мне важно, чтобы компания не только зарабатывала, но и приносила реальную пользу: развивала образование, создавала социальные программы, влияла на качество жизни людей. Финансовый потенциал, конечно, важен, но ценности и долгосрочное влияние для меня не менее значимы.
— Были ли у вас неудачные вложения?
— В акциях — да, а в венчуре пока все ребята работают, показывают результаты, довольно хорошо растут.
— Как вы научились инвестировать в стартапы?
— Я училась инвестировать через общение с другими инвесторами, посещение форумов и знакомства с новыми стартапами. Чтение книг — Линча, Грэма, Фишера — дало базу, но настоящие уроки пришли из практики: из переговоров с командами, ошибок и первых сделок. Постепенно я выработала свой подход и интуицию в венчуре.
Батыр Нокеев, фаундер Repetino, стал моим проводником в мир стартапов. Именно он познакомил меня со многими фаундерами и инвесторами. Также играет роль насмотренность. Когда ты слышишь, видишь, много общаешься, погружаешься в среду, у тебя складывается мнение. Появляется чутье. Ты уже знаешь, какие вопросы задавать, и начинаешь чувствовать стартапы лучше. И, конечно, всегда можно получить мнение других экспертов в венчурных инвестициях, чтобы окончательно принять решение.
— Может быть, у вас были какие-то трудности при входе в венчурное инвестирование?
— В начале сложно привыкнуть к тому, что у стартапов часто нет стабильной отчетности, цифры меняются каждый квартал, а результат и вовсе невозможно предугадать. Но венчур учит принимать неопределенность и жить с ней спокойно.
— А как вы увидели потенциал CodiPlay на столь ранней стадии?
— Решение инвестировать в CodiPlay пришло ко мне за 10–15 минут. Когда мне рассказали про эту компанию, я сразу увидела несколько вещей. Во-первых, хорошую идею. Во-вторых, замечательную команду и очень грамотного фаундера. Оказалось, что ребята настолько верят в идею, что вложили собственные средства. Они даже продали свои квартиры и машины, чтобы реализовать стартап. А еще среди разработчиков стартапа — южнокорейские специалисты, которые стояли у истоков игры PUBG. Плюс мне понравилось, что стартап дает возможность инклюзивного трудоустройства. Все эти факторы вместе создали убедительную картину.
— Можно ли сказать, что ваша инвестиционная стратегия сфокусирована на EdTech-стартапах?
— Моя инвестиционная стратегия фокусируется на проектах с ростом и смыслом. EdTech привлекает меня возможностью менять жизни через образование, а ресейл — снижением перепроизводства и осознанным потреблением.
Сначала я думала фокусироваться только на EdTech, но со временем поняла, что не нужно себя ограничивать.
Мои проекты:
- Garderob — ресейл-платформа, которая активно растет в Восточной Европе, особенно в Польше. Фаундер: Диас Нурланов.
- Job Escape — онлайн ИИ-платформа для фрилансеров. Фаундер: Мирас Советов.
- Repetino — платформа по поиску репетиторов, у которой в том числе есть социальная программа. Так, стартап выдает сертификаты на обучение для детей из детских домов. Фаундер: Батыр Нокеев.
- Jaryq Academy — платформа для организации тестирования учащихся. Фаундер: Бекзат Арғымбек.
- CodiPlay — казахстанский стартап в области образовательных технологий. Фаундер: Жанадил Талдыбаев.
Саморефлексия: мышление инвестора
— Может быть, у вас был какой-то случай, когда окружающие не понимали, что такого интересного в стартапах, а вы уже видели потенциал, и ваше решение было для остальных неочевидно?
— Да, само венчурное инвестирование непривычно для большинства. Люди привыкли к понятным вещам — акциям и недвижимости. Стартапы же требуют веры в идею и команду, а для большинства это сложно: они привыкли к проверенному и стабильному. В начале почти всегда есть неопределенность — продукт неизвестен, команда еще не проявила себя, а рынок может быть рискованным.
Поэтому я часто сталкиваюсь с непониманием. Многие пока не готовы инвестировать в стартапы. Но мне нравится, что сейчас дается все больше информации о венчурном рынке.
— Вы сейчас находитесь в поиске новых проектов? Если да, то можете сказать, в каких примерно вы заинтересованы, чтобы наши читатели могли связаться с вами?
— Я интересуюсь многими направлениями, но в основном, конечно, EdTech-проектами. Мне даже предлагали проинвестировать в грузинские стартапы, но сейчас мне это неинтересно. Именно в казахстанских проектах я вижу потенциал — хочется вкладываться туда.
— Есть какая-то стадия, на которой вы особенно интересуетесь стартапами?
— Интереснее всего инвестировать на стадии идеи, pre-seed. Это потенциально самый доходный, но при этом и самый рискованный этап. Еще один плюс этого этапа — возможность войти с небольшой суммой: от 50 до 100–150 тысяч долларов.
— Есть ли у вас «инвестиционные принципы»?
— Мои инвестиционные принципы:
1. Сначала люди — потом идея
Я инвестирую не в презентацию, а в фаундера: его честность, дисциплину и способность проходить сложные периоды. Идею можно поменять, характер — почти никогда.
2. Execution важнее концепции
Даже средняя идея с сильной реализацией выигрывает у гениальной идеи без системного исполнения.
3. Метрики важнее слов
Рост, юнит-экономика, удержание, повторные продажи — если цифры не сходятся, никакая харизма не спасет.
4. Понимание рынка
Я стараюсь инвестировать туда, где понимаю спрос и боль клиента, а не туда, где просто хайп.
5. Заходить по адекватной оценке
Хороший бизнес по завышенной оценке — плохая инвестиция. Я лучше не зайду, чем зайду «на эмоциях».
6. Диверсификация и размер чека
Никогда не ставлю крупную долю капитала на один стартап.
7. Юридическая чистота — обязательно
Структура сделки, права инвестора, условия выхода — это не формальность, а защита капитала.
8. Терпение и холодная голова
Венчур — это марафон. Я изначально захожу с пониманием, что быстрых результатов может не быть.
— Как вы оцениваете венчурную и стартап-индустрию Казахстана? Может быть, вы что-то хотели бы улучшить или поменять?
— Казахстанская стартап-экосистема растет, но проектам часто не хватает менторства, образовательной поддержки и, что важно, раннего финансирования. Если деньги будут выделяться вместе с экспертизой, индустрия сможет развиваться быстрее и масштабироваться за пределы страны. При этом я вижу, что и люди, и государство открыты: проводятся форумы, благодаря которым любой потенциальный инвестор может открыть для себя новую индустрию.
— Некоторые боятся, что это как воздушный шарик, который может лопнуть — то, что у нас очень много стартапов сейчас.
— Да, риски есть, но без рисков и вложений не бывает развития. Можно начинать с небольших чеков, собрать портфель из нескольких стартапов: не все выстрелят, но один-два могут дать результат. Это точно не «воздушный шар», и Higgsfield — тому пример. Поэтому я считаю, что сейчас как раз тот момент, когда важно запрыгнуть в первый вагон этого поезда.
— Лучше стать частью венчурного фонда или быть ангельским инвестором?
— Если ты начинающий инвестор, лучше стать частью венчурного фонда, со временем уже сам решишь, как тебе выгоднее. У меня, например, одна компания идет через White Hill Capital, а все остальные — частные инвестиции. Также я являюсь пассивным (пока) участником MA7 Мурата Абдрахманова. Этот синдикат стал инвестором первого в Казахстане единорога, компании Higgsfield.
— Сейчас у нас рынок переполнен курсами по финансам. Можно ли доверять блогерам, которые появляются в этой сфере?
— Я не знаю, можно ли доверять блогерам — это уже индивидуально. Надо смотреть, нравится ли вам блогер, есть ли у него самого результаты в этой сфере. В конечном счете человек сам решает, кому он доверяет.
— Во что бы вы никогда не стали инвестировать, даже если это потенциально прибыльно?
— Бизнесы, построенные на обмане или манипуляциях. Серые схемы, агрессивные продажи, игра на страхах и зависимости людей. Это может быть прибыльно в краткосрочной перспективе, но почти всегда заканчивается репутационными и юридическими рисками. Если продукт вредит людям, разрушает семьи, здоровье или сознательно ухудшает качество жизни — для меня это стоп, независимо от потенциального дохода.
К инвестору на чай питч
— Красные флаги, из-за которых вы сразу скажете стартапу «нет»?
— Я говорю «нет», если нет сильной команды, продукта, который реально нужен людям, или честности в коммуникации. Даже хороший рынок не спасет стартап без этих базовых вещей.
Часто стартапы приходят и говорят: «У меня уникальная идея, уникальный продукт». Это, пожалуй, красный флаг. На деле даже повторяющиеся идеи могут работать. Даже тот же Garderob не является чем-то уникальным, но он зашел на рынок за счет партнерств с крупными и известными компаниями. Идей много, но реализовать их способен не каждый.
Советы инвестора
— Венчурным инвестором и просто инвестором сможет стать каждый человек?
— Я думаю, что это такая сфера, где может преуспеть каждый.
— С какой минимальной суммы можно начинать инвестировать?
— Для всех это по-разному, конечно. Самое главное — не инвестировать последние деньги и не брать кредиты на инвестирование, потому что это очень рискованная сфера. Важно, чтобы средства были диверсифицированы: часть — в недвижимости, часть — на повседневные нужды, часть — на путешествия, плюс депозит и инвестиции в акции. А не так, что ты продал квартиру и вложил все в какой-то стартап — так не работает, и почему-то не все это понимают.
— Можете посоветовать еще книги и фильмы на тему инвестиций и финансов?
— Сериал: «Кремниевая долина»
Книги:
- «Самый богатый человек в Вавилоне» — Джордж Клейсон — базовая финансовая мудрость
- «Богатый папа, бедный папа» — Роберт Кийосаки — о финансовой грамотности и мышлении инвестора
— Вы можете сформулировать ваш главный вывод за время инвестирования? Тем более учитывая, что у вас каждый стартап дает результат.
— За время инвестирования я поняла, что венчур — это не про быстрые победы, а про принятие разного темпа. В моем портфеле проекты развиваются по-разному: кто-то растет быстрее, кто-то медленнее, и это нормально. Моя задача как инвестора — не подгонять, а поддерживать правильные решения, вовремя задавать неудобные вопросы и сохранять холодную голову. Со временем становится ясно: устойчивый рост важнее красивых цифр, а терпение и качество команды в итоге дают лучший результат, чем спешка и эмоции.
— Если бы вы получали премию как инвестор, то какую бы номинацию вы взяли?
— «Мастер терпеливого наблюдения» — за умение не вмешиваться и позволять стартапу идти своим темпом.
