Криптовалюта: что происходит на этой неделе и что нас ожидает на следующей? Согласно данным аналитиков Binance, на прошлой неделе наблюдался общий откат крипторынка, но сильнее всего ослабили свои позиции BTC −4,8% и ETH −6,6% после ралли предыдущих недель на фоне ослабления притоков в ETF. На их фоне существенно возросли альткоины, а особенно BNB, обновив исторический максимум. Хотя это указывает на возможный разворот в сторону альткоинов, динамика по секторам была неравномерной: стейблкоины, токены бирж, L1 и DeFi держались лучше, чем более спекулятивные зоны вроде мем-коинов и гейминга.
Эти сдвиги отразились на доминировании BTC. Показатель снизился до новых минимумов (58,6%), что сигнализирует о растущем интересе к альткоинам. В то же время, недавний ATH BTC сопровождался падающим доминированием и отрицательными августовскими потоками в ETF, это намекает, что спрос все больше идёт от розницы, несмотря на продолжающееся институциональное принятие через корпоративные казначейства.
Это первое существенное продолжительное падение с ноября прошлого года, когда поствыборное ралли разогнало первую волну альткоинов этого цикла до января 2025 г. Если ослабление доминирования продолжится, на динамику вне BTC все больше будут влиять ончейн-триггеры, глобальная ликвидность и регуляторные решения.
Рост «mindshare» стейблкоинов: сети и доходные модели
Стейблкоины продолжают наращивать внимание рынка: каждую неделю о новых инициативах заявляют как традиционные финорганизации, так и криптокомпании. Их рост — один из факторов снижения доминирования BTC и ранний индикатор «сухого порошка» на рынке, часто предвосхищающий ротацию. Это делает стейблкоины важным барометром общей ликвидности.
Два примечательных факта: появление специализированных «сетей стейблкоинов» и рост доходных стейблкоинов.
- Circle запустила Arc, а Stripe — Tempo. Это платежные сети уровня «платежных систем» для стейблкоинов. Они конкурируют с ориентированными на USDT сетями вроде Stable и Plasma (поддерживаются Tether). Доли рынка будут зависеть от полезности и издержек. Преимущество Arc заключается в интеграции с экосистемой Circle (включая USYC и CCTP). Отдельно выделяется риск миграции на Solana, где ~70% базы стейблкоинов приходится на USDC.
- USDe от Ethena стал самым быстрым стейблкоином, преодолевшим планку в 10 млрд долл.; сейчас объём составляет 11,6 млрд долл. США (+86,7% м/м). Ethena эволюционирует из «доходного примитива» в более широкий расчетный слой: интеграции с сетями (например, TON), механизмы комиссий, байбэки и программы стимулирования. На фоне глобальных ставок выше исторических средних доходные стейблкоины формируют устойчивое конкурентное преимущество на рынке стейблкоинов 275+ млрд долл.
Глобальные рынки
Акции. S&P 500 и индекс NYFANG завершили неделю снижением на фоне промахов по отчетности в техе и ритейле. Настроения ухудшили рост банкротств в США (на траектории к уровням 2010 г.) и протоколы FOMC, подчеркнувшие настойчивость инфляционных рисков.
FX. Доллар США оставался твёрдым благодаря расширению дифференциалов ставок на фоне роста доходностей США; ранний отскок иены сошёл на нет из-за осторожности Банка Японии.
Сырье. Золото торговалось вбок, ограниченное сильным долларом; WTI сдерживала слабая динамика спроса из Китая и неопределенность в глобальных потоках торговли.
Облигации. Доходности 10-летних трежерис США и Японии немного снизились, а инвесторы заняли осторожные позиции перед выступлением Пауэлла в Джексон-Хоул.
Волатильность. Индексы VIX и MOVE выросли, поскольку рынки пересматривали склонность к риску после «ястребиных» протоколов ФРС.
Ситуация на рынках
На неделе выросла корреляция BTC с рисковыми активами: до 0,70 с ETH и 0,44 с S&P 500. Интересно, что корреляция с золотом стала слегка положительной — 0,09 против −0,02 неделей ранее. Поскольку у S&P 500 сохраняется относительно сильная отрицательная корреляция с золотом, этот сдвиг подчеркивает потенциальные диверсификационные свойства BTC в мультиактивных портфелях.
Криптовалюта: что нас ждет на следующей неделе?
Ожидается, что неделя пройдёт под знаком выступления председателя ФРС Пауэлла 22 августа, а рынки будут искать сигналы по траектории политики и вероятности сентябрьского снижения ставки. В тот же день стартует Japan Blockchain Week 2025, где возможны важные анонсы по экосистемам. Крипто-события продолжатся: Scottish Bitcoin Conference 23 августа и Bitcoin Asia 2025 28 августа, которые могут стать источниками отраслевых новостей.
Из макроданных: заказы на товары длительного пользования США (июль) — 26 августа, вторая оценка роста ВВП США за 2-й квартал — 28 августа; они дадут новые сигналы о силе экономики США. Неделя завершится публикацией индекса потребительской уверенности Японии за август 29 августа — индикатора настроений домохозяйств и траекторий расходов.
Читайте также: Криптовалюта на длинной дистанции: как выстроить правильную стратегию?
