Импакт инвестиции являются трендом, привлекательным как для инвесторов, так и для общества в целом. Эльмира Обри, CEO MOST Business Intelligence, объяснила, почему это так и рассказала о тонкостях данного направления. О рисках, возможностях, громких кейсах и прогнозах – в эксклюзивном интервью для ER10 Media.
– Многие стартаперы, запустившие социальный проект, говорят, что туда сложно привлечь инвестиции. Эльмира, с чем это связано?
– Самое главное – это отсутствие методологии оценки социальных проектов и непривычность модели бизнеса. Инвесторы предпочитают инвестировать в проекты с четкой монетизацией и стратегией получения прибыли. В социальных проектах, особенно ориентированных на решение социальных проблем, модель монетизации может быть менее очевидной. Или даже вовсе отсутствовать. Это может отпугнуть инвесторов, которые ищут быструю и высокую отдачу от своих инвестиций. Венчурным инвесторам ближе понятие "импакт инвестиции".
– Поясните, пожалуйста, что такое импакт инвестиции?
– Импакт инвестиции – это тип устойчивых инвестиций. Они осуществляются с целью создания положительного, измеримого социального и экологического воздействия наряду с финансовой отдачей. Ключевое слово для инвестора – "финансовая отдача". Но и здесь пока есть сложности измерения эффективности. Ведь оценка положительного воздействия проекта может быть более сложной, чем оценка финансовой прибыли. Инвесторы могут испытывать затруднения с оценкой бизнес-модели. У них пока не сформировалось доверие к подобным проектам во многом из-за недостатка информации и прозрачности о том, как проект будет реализован и как будет измеряться его успех. В мировой практике импакт-инвестиции – это набирающий обороты и достаточно развитый структурированный рынок. Там есть профессиональные игроки (фонды), операторы, участники, методология и стандарты. Мы же пока только встали на путь осознания инвестиций с "позитивным воздействием".
– Что насчет импакт инвестиций с перспективы инвесторов?
– Для инвесторов такое направление – это модель устойчивой инвестиционной стратегии, при которой финансовая прибыль кореллируется с измеримым положительным воздействием на общество или окружающую среду. Другими словами, инвестор – не донат и не меценат. Он бизнесмен, который может разделять определенные ценности того или иного социально-значимого проекта, но при этом у него есть четкая стратегия инвестирования и параметры входа и выхода.
То есть он не субсидирует, а размещает средства в проект на определенное время и на определенных условиях (в зависимости от стратегии того или иного фонда срок может достигать 7 и более лет ) в обмен на "обещание" стать финансово успешным и оценимую пользу для общественного блага.
У инвесторов пока не сформировалось доверие к подобным проектам во многом из-за недостатка информации и прозрачности, о том, как проект будет реализован и как будет измеряться его успех. К сожалению, существует риск "зеленой маркировки", когда проекты могут завышать свое воздействие, что еще больше подрывает доверие к инвестициям в социальное воздействие.
– В каких областях могут быть созданы такие проекты?
– Одной из ключевых характеристик инвестиций в социальное воздействие является их стремление к финансовым результатам, сравнимым с традиционными стратегиями инвестирования и охватывают различные секторы. К ним относятся здравоохранение, образование, изменение климата, смарт города, циркулярная экономика и устойчивое сельское хозяйство. Возобновляемая энергетика является важным сектором для импакт инвестиций благодаря своей ключевой роли в решении насущных экологических проблем и содействии устойчивому развитию. Проекты, использующие солнечную, ветровую, гидро- и другие возобновляемые источники энергии, имеют потенциал смягчить изменение климата и также предложить значительные доходы инвесторам, что делает их привлекательными инвестиционными возможностями.
– Кто и как может оказать помощь и поддержку проектам и предложениям социального характера?
– В первую очередь необходимо повышать осведомленность и профессиональную компетентность участников рынка. В равной степени и предпринимателей, и инвесторов.
Проектам необходимо научиться работать с возражениями, рисками, конкурировать на рынке и быть финансового успешными или хотя бы устойчивыми.
Инвесторы, ожидающие значительную финансовую отдачу, могут не видеть привлекательности вложений в проекты, где приоритетом является социальная польза, пусть даже измеримая, в то время как другие могут активно инвестировать в проекты, которые напрямую воздействуют на социальные аспекты.
– Можете описать какой-нибудь пример подробнее?
– Да, я хочу рассказать о кейсе PagerDuty. Он появился благодаря инициативе Salesforce Plage 1%. Это впечатляющий пример силы модели 1–1–1, где 1% капитала, 1% продукта и 1% времени сотрудников решают важные социальные задачи. Теперь это глобальное движение с более чем 10000 участниками в 100 странах мира.
PagerDuty – решение для медицинской помощи последней мили. Как, например, вакцинация в отдаленных сообществах в Африки, Южной и Юго-Восточной Азии. Проект проходит инкубацию знаменитого инкубатора Силиконовой долины Y Combinator. Он уже помог запустить известные технологические бренды, такие как Airbnb, Instacart, Dropbox и тысячи других.
Стартап собирал раунд за раундом финансирования от сообщества инвесторов. Он насчитывал почти половину клиентов из списка Fortune 500. А в октябре 2019 года создали фонд PagerDuty.org для подключения удаленных сообществ к основным медицинским услугам. Он поддерживает организации, оказывающие медицинскую помощь всем, кому она нужна, в самых труднодоступных местах. В моменты, когда они больше всего в ней нуждаются. Апогеем успеха проекта, да и всего направления импакт предпринимательства, стал листинг компании на нью-йоркской фондовой бирже. Это сделало ее одной из немногих компаний, публично торгуемых с обязательством по залогу 1% капитала. Этот процент записан непосредственно в их финансовых отчетах.
PagerDuty присоединяется к компаниям поздних стадий. Таким, как Slack, Docusign, Sendgrid, Zuora, Pluralsight, Twilio, Upwork и Okta, которые вместе привлекли более 250 миллионов долларов в виде новой благотворительной помощи в результате своих IPO. С точки зрения лидерства, PagerDuty по-прежнему остается "единорогом" , как многие называли его с самого начала. И это результат пути, по которому PagerDuty шел последние несколько лет, выровняв свои приоритеты вокруг идеи о том, что бизнес является платформой для перемен.
– Это интересно. А что происходит на казахстанском рынке?
– У нас тоже отмечаются позитивные сдвиги, хоть пока и очень небольшие. Следуя логике и философии управления изменениями, даже 1% агентов изменений способен поменять целую индустрию. В этом году в Алматы сформировался Impact Hub, занимающийся просветительской и образовательной деятельностью. Также, в марте MOST вместе с Chevron запустили первую профессиональную программу в области устойчивого развития городов и изменений климата. Она проходит в рамках акселерации Smart city при поддержке управления Цифровизации Акимова города. В ее финале проекты получат свои первые оценки и, возможно, инвестиции. А 16-17 апреля прошел первый IMPACT FORUM. Он собрал участников, которые хотят и могут формировать правильное восприятие и механизмы взаимодействия в этом направлении.
Это первые, но важные шаги. Мы надеемся, что тренд будет подхвачен более широким кругом стейкхолдеров. И людей, принимающих решения, в том числе, финансовые. Мы планируем сделать форум ежегодным и будем расширять количество участников. Как со стороны стартап-экосистемы, так и со стороны представителей фондов, корпораций и госсектора.
– Эльмира, можете объяснить, как отличается импакт-, социальный и бизнес-стартапы?
– Социальный проект решает существующие социальные проблемы.
Главное и основное отличие импакт стартапа – создание положительного воздействия и пролонгированного эффекта, помимо финансовой отдачи.
Еще отмечу разницу между импакт-инвестированием и ESG-инвестированием. ESG-инвестирование подчеркивает включение факторов ESG в процесс принятия инвестиционных решений и управления рисками, тогда как импакт-инвестиции направлены на достижение измеримых и положительных социальных или экологических результатов.
Последние являются быстрорастущей отраслью. Еще они основаны на инвесторах, которые полны решимости оказать социальное и экологическое воздействие. А также, получить финансовую прибыль. Именно поэтому необходимо четко понимать:
- Что и для кого компания делает?
- Какую конечную цель преследует?
- Каким ценностям служит?
– Как заинтересовать инвестора импакт-стартапом?
– Несмотря на небольшие чеки, импакт-стартапы и предприятия, начавшиеся с микрофинансовых кредитов, обеспечивают своим инвесторам конкурентоспособную прибыль.
В частности, через облигации, которые их поддерживают. В некоторых случаях импакт-инвестиции и их инструменты принесли прибыль выше, чем более широкие рынки. Особенно во время циклов спада.
В целом, необходимо таргетировать бизнес-ангелов, разделяющих ценности вашего направления и специализированные фонды, которые работают в этом секторе.
– Если говорить о конкретных инвесторах, то можете привести топ лучших компаний, специализирующихся на импакт-инвестициях?
– В пятерку крупнейших компаний, занимающихся импакт-инвестированием на основе активов под управлением на сегодняшний день, входят:
- Vital Capital,
- Triodos Investment Management,
- Reinvestment Fund,
- BlueOrchard Finance S.A,
- Community Reinvestment Fund, США.
– Каковы прогнозы дальнейшего развития импакт-инвестиций?
– Внедрение ESG стандартов и целей устойчивого развития поспособствует переосмыслению подходов в инвестировании. И это – восходящий тренд.
Согласно The "Impact Investing Global Market Report 2024", рынок импакт инвестиций ожидает экспоненциальный рост с 478,15 миллиардов долларов в 2023 году до внушительных 1061,14 миллиарда долларов к 2028 году. Его будет стимулировать растущий спрос на устойчивые инвестиционные возможности, соответствующие принципам ESG. А также, влияние молодых поколений. В частности, миллениалов и поколения Z. Ведь они отдают предпочтение инвестициям, не только обеспечивающим финансовую отдачу, но и положительно влияющим на общество и окружающую среду.
По мере того, как инвесторы стремятся найти баланс между конкурентоспособной финансовой отдачей и значимым воздействием, рынок видит значительный прирост новых инвестиционных услуг. Их создают для повышения прибыльности и соответствия ценностям инвесторов. Например, запуск ESG Investing as-a-Service крупными поставщиками финансового ПО подчеркивает отраслевое стремление удовлетворить растущий спрос на устойчивые варианты инвестирования.
Также, согласно прогнозам, рынок импакт инвестиций вырастет до 550,52 миллиарда долларов в 2024 году. Его совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) составит 15,1%. А к концу 2030 года рынок достигнет рубежа в 4.5 триллиона долларов. На это также указывает исследование Vontobel за 2023 год, сообщающее, что:
- 70% европейских инвесторов уже инвестируют в результат;
- В Азиатско-Тихоокеанском регионе их всего 57%, и 56% в Северной Америке;
- В ближайшем будущем Азиатско-Тихоокеанский регион намерен обогнать Европу
- пропорционально большее число инвесторов (92% против 67% в Европе) планируют увеличить вложения через публичные рынки;
- 79% инвесторов их Азиатско-Тихоокеанского региона собираются сделать это через частные рынки против 72% в Европе;
- Около 67% инвесторов в настоящее время вкладывают или планируют вложить средства в котируемые акции. Это делает их самым популярным классом активов для импакт-инвестирования;
- А еще 49% заявили, что они реализовали или, вероятно, будут реализовывать стратегии импакт-инвестирования в сфере прямых инвестиций.
Рынок же венчурных инвестиций в социальное воздействие готов к росту благодаря увеличивающемуся вниманию к конкурентоспособной отдаче. Конкурентоспособная отдача означает финансовые доходы или прибыль, получаемые от инвестиций или бизнеса, которые считаются конкурентоспособными или сопоставимыми с другими в той же отрасли или рынке. В контексте инвестиций в социальное воздействие конкурентоспособная отдача означает финансовые доходы, соответствующие или превосходящие те, что получаются от традиционных финансовых инвестиций.
Крупные компании представляют новые инвестиционные сервисы для увеличения прибыльности. Швейцарская компания по разработке ПО Temenos AG в мае 2022 года запустила ESG Investing as-a-Service. Сервис помогает финансовым институтам удовлетворить растущий спрос на устойчивые инвестиции, оптимизируя разработку продуктов и отчетности, соответствующих ценностям инвесторов и принципам ESG.
