В полях главного венчурного форума Центральной Евразии CEVF 2026 в Ташкенте венчурные инвесторы обсудили ключевые вызовы и возможности для экосистемы Центральной Азии. Редакция er10.kz посетила жаркую дискуссию и собрала для вас мнения ведущих экспертов о различиях между традиционным бизнесом и венчурным мышлением, о росте регионального сотрудничества и влиянии глобальных трендов.
Центральная Азия: сила в единстве
Одной из ключевых тем стало усиление кооперации внутри Центральной Азии. По мнению Ерлана Исекешева, венчурного инвестора, Председателя Совета директоров компании BASK International Group и Члена Совета директоров компании Qaz VC Syndicate, это уже дает ощутимый эффект: «То, что сейчас мы выступаем как одно целое, развивает весь регион Центральной Азии», — отметил Ерлан Исекешев.
Он подчеркнул, что рынки стран региона во многом схожи, и синергия между проектами может кратно усиливать результат. В качестве примера он привел объединение стартапов, позволившее значительно повысить эффективность бизнеса: «Наша группа является фаундером в одном казахстанском маркетплейсе, и недавно мы зашли в стартап Garderob. Соединили два стартапа и за счет того, что последнюю милю провели через себя, мы увеличили доходы и понизили расходы. За 6 месяцев revaluation вырос в 5 раз только за счет этого».
Сооснователь CS Angels Дильмурод Ходиев отметил, что Центральная Азия обладает недооцененным потенциалом: «Узбекистан и соседние страны имеют больше потенциала, чем многие развитые страны. Есть стартапы, которые растут на 10 иксов в год, чего бы не было в других странах».
Тем не менее, существуют системные ограничения:
- Люди ожидают сильную прибыль, но при этом не учитывают риск.
- Маленький рынок.
- Дильмурод также подчеркнул важность амбиции для основателей:
- Фаундерам надо ставить бОльшие цели. Лучше поставить более глобальную цель и дойти по крайней мере до половины пути, чем поставить мелкую цель и идти к ней.
Венчурный бизнес vs классический
Отдельный блок панельной сессии посвятили тому, почему предприниматели из классического бизнеса часто ошибаются, переходя в венчур.
— Многие традиционные бизнесмены переносят свой опыт традиционного бизнеса в венчур. Это является ошибкой. Традиционные бизнесмены хотят очень быстрых денег, но венчурный бизнес — это долгосрочные деньги, которых нужно ждать, — считает Ерлан Исекешев.
По словам Исекешева, распространенной ошибкой является и стратегия инвестирования:
Я считаю, при старте в венчурном бизнесе надо заходить с маленькими чеками и инвестировать в 1-2 стартапа, которые могут стрельнуть. Также акцент надо делать на smart-money.
Он добавил, что ключевое отличие венчурного инвестора — это терпение «Какой бы valuation не был, главное — иксы потом».
Но как выглядит тот самый «идеальный» стартап, который принесет «иксы»? Инвесторы сошлись во мнении, что ключевой фактор успеха — это команда и масштабируемость. Так, по мнению Ерлана Исекешева, «идеальный стартап — это хорошая команда, которая нашла какую-то боль на рынке и решает ее через уникальное торговое предложение, открыта к рекомендациям и готова масштабироваться». При этом стартап должен мыслить глобально: «стартап, который готов встать и уехать в другую страну».
Решение о финансировании принимается только при совпадении всех ключевых показателей.
ИИ: добро или зло?
Тема ИИ, разумеется, тоже стала одной из центральных. По словам Ходиева, рынок постепенно взрослеет: «Если все уже обсуждают ИИ, мы относимся к нему как к данному. И нам нужно быть объективными».
Дильмурод предупредил о риске поверхностных решений: «Если вы адаптируете ИИ в какую-то сферу, вы будете неконкурентоспособными и уйдете с рынка».
— Если это решение хорошо для индустрии — хорошо. Но если вы просто хотите похайповать — это плохо. Нужно идти в более глубокие и специфичные решения, — объяснил Дильмурод Ходиев.
Основатель NumeoAI и Express24 Акмаль Пайзиев добавил, что ИИ меняет правила игры для фаундеров: «С появлением ИИ поднимать деньги на уровне идеи становится труднее».
— Это легче делать, если вы уже имеете за спиной успешный опыт экзита. Но начинающему фаундеру будет сложнее, — пояснил Акмаль.
Влияние глобальных факторов
Инвесторы также затронули макроэкономическую повестку. По словам Исекешева, глобальные изменения уже начинают отражаться на венчурном рынке:
Ситуация на Ближнем Востоке повлияла на 20% всех рынков нефтяной отрасли. А она влияет на экономику всего рынка и скоро коснется нас.
При этом инвестор отметил и локальные преимущества:
В этом есть плюс для Казахстана, что нефть растет, но я вижу то, что в ближайшее время это повлияет на рынок венчурного инвестирования.
Риск как неотъемлемая часть роста
Тема риска звучала на протяжении всей панельной сессии. Как отметил founding partner of White Hill Capital Аслан Султанов, там, где самый большой потенциал, самый большой риск:
Инвесторы все чаще говорят о необходимости «разделения риска» и более осознанного подхода к инвестициям.
Ред-флаги для инвесторов
Ну, а завершилась жаркая панельная сессия любопытным вопросом: что венчурные инвесторы считают «ред-флагом»?
Ходиев отметил проблемы внутри команды: Если команда хорошая и у них есть основной фокус, то это нормально. Но если есть расфокус и разлад, это ред-флаг».
Пайзиев указал на отсутствие product market fit.
Султанов сделал акцент на личности основателя: «Если человек 10 лет работал в банке и хочет делать проект по логистике, это ред-флаг. И нам важно иметь коммитмент, будет ли человек до конца биться за этот проект».
Исекешев добавил сразу несколько тревожных сигналов: «Если фаундеры не с индустрии, когда работают не full-time: команда должна быть заряжена на 100% 24/7. Когда нет трекшна, MVP и когда слишком много фаундеров».
