«Венчурные зомби» – стартапы, которые когда-то стремительно развивались, но затем остановились в росте и начали стагнировать – неожиданно стали популярны среди инвесторов. Более того, такие компании становятся ценным активом для игроков, придерживающихся стратегии hold forever (держать навсегда).
На рынке технологий стремительно набирает обороты тихий, но мощный тренд: инвесторы все чаще приобретают увядающие стартапы, чтобы вдохнуть в них новую жизнь.
Так, например, итальянская инвестиционная компания Bending Spoons придерживается простой, но очень эффективной стратегии: она скупает стагнирующие бренды вроде Evernote, Meetup или Vimeo, жестко оптимизирует их расходы, поднимает цены и буквально возвращает их из мира мертвых, делая стартапы эффективными и прибыльными.
В отличие от классической тактики подобных финансовых компаний, Bending Spoons впоследствии не продает подорожавшие активы, а оставляет их себе навсегда, превращая в постоянные источники прибыли.
«Венчурные зомби» также интересуют такие инвестиционные компании, как Curious и Constellation Software, а также новичков на рынке венчура: Tiny, SaaS.group, Arising Ventures, Calm Capital и другие. Все они работают в рамках схемы «buy, fix, hold» – «купить, исправить и держать».
Модель «держать навсегда» идет поперек всей логики венчурной индустрии, но именно в этом ее сила: она не требует взрывного роста или миллиардной оценки, а работает на устойчивый денежный поток.
Стоимость сделок не раскрывается, но общая тенденция очевидна: «венчурные зомби» продаются по цене в разы ниже обычных SaaS-компаний. Там, где здоровые продукты стоят 4× годовой выручки, стагнирующие компании нередко уходят за 1×.
Читайте также. Как стать венчурным инвестором: Ерлан Исекешев в PRO ERTEN об изнанке индустрии
